农银新能源主题A基金2022年四季报点评

2023-02-02 13:02:51 来源：东方财富Choice数据

一、基金基本情况概述

农银新能源主题A(002190)成立于2016年3月29日，四季度最新规模167.05亿元。招商证券三年期评级为4星，济安金信三年期评级为5星。

(相关资料图)

基金经理邢军亮拥有1.6年的基金投资经历，2022年3月23日正式接受农银新能源主题A基金管理，任职期间回报为-26.14%，位居同类5284只基金中第4734名。

邢军亮现管理5只产品（包括A类和C类），管理总规模为178.08亿元，平均年化回报为1.77%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-3.91%，同类平均收益为-0.92%，在同类2308只基金中排名1718位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，农银新能源主题A基金的总资产为168.15亿元。较上一期174.61亿元变化了-6.46亿元，环比变化了-3.70%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

农银新能源主题A基金的持有人数为1838311人，机构投资占比为0.2%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达82.7%。较上一期环比变化了-5.87%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为49.81%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

农银新能源主题A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为39.24%，上一期换手率为69.9%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达602.78%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

9月以来外资大幅流出,同时国内疫情反复,导致市场波动调整。往后看,至少年内美联储仍将大幅加息、国内经济复苏预期再度波动的情况下,阶段性指数机会仍有限。但整体来看当前市场已处于底部区间。其中,上证综指11.38倍的PE估值已逼近今年4月最低时的11.21倍,创业板指36.89倍的估值更再创年内新低。与此同时,当前上证综指股权风险溢价已突破3年滚动平均+2倍标准差,历史上只在几轮大熊市的底部突破过,已是高性价比区间。在经历11月上旬的短暂修复后,近期受国内疫情反复以及债市波动、资金成本上行影响,市场风险偏好有所回落。但另一方面,包括防疫政策优化、降准、“金融十六条”、地产“第二支箭”延期和“第三支箭”落地等政策宽松措施密集加码,带动国企央企、地产银行等权重板块修复,并对大盘形成支撑。往后看,阶段性市场仍将以震荡整固为主。结构上,新时代、新形势下,政策正越来越成为决定配置方向的核心变量。从过去几年的市场经验看,政策的效果更加立竿见影,多数行业走势与政策指引高度相关。当前“二十大”已明确方向,科技科创仍是主线,并有望从以新能源、半导体、军工等为代表先进制造业,进一步向明年以及未来数年重点发展的信创、生物医药、基础软硬件、数字经济等领域扩散。对新能源板块不必过度担忧,其上行趋势并未结束。首先,随着近期市场震荡与风格发散,新能源板块拥挤度已从高位有所回落,风险已在释放;其次,美债利率顶部震荡,同时国内货币环境宽松未止,宏观流动性对新能源板块仍有支撑;第三,新能源板块强者恒强,仍是景气的方向。而从长期来看,新能源板块作为国内产业升级、弯道超车的重点方向,以及国际政治经济格局冲突加剧背景下,维护能源安全“底线思维”的重中之重,仍将是未来数年市场最核心的配置方向之一。综上,我们仓位配置方面,通过仓位调整减弱了市场风格的风险,仓位结构依旧聚焦在高端制造方向。“碳中和”势在必行,能源行业是突破口。发电及供热是我国最主要的二氧化碳排放来源,约占到总排放量的一半,能源电力行业控排是实现“碳达峰、碳中和”目标的关键。从能源变革角度来看,风光是未来电力生产侧主力军,逐步迈向存量替代阶段;电网侧方面,碳中和转型支撑,助力能源结构转型;用电侧方面,车辆全面电动化,推进碳中和。

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